早期项目估值方法

举例：如果公司有 12 个人，产品 2 人，运营 2 人，技术 4 人，BD 3 人，CEO 1 人，按照市场工资计算，每月人力成本在 12 万，公司场地每月 1.5 万，办公成本一次投入 10 万，每月花销 5000 元，推广成本预计一年需要 50 万，你愿意出让 15 %的股份，那么公司估值 ≈ 1500 万。

• 方法 2：类似于方法 1，开销的估算是“直至下一个里程碑事件公司所需花费的钱”。 什么叫里程碑事件呢，比如做到一个量级的客户，做成多少规模的付费用户，打通了某个闭环的重要部分等等。里程碑事件是促成下一轮融资的关键，在估算结果上乘以 1.5 - 2.0 倍是比较明智的。因为早期创业的不确定性太大，而人往往都是乐观的。

• 方法 3：类比法。 如果在早期项目阶段，有一些团队在某些细分行业拿到了钱，那之后的团队如果有对标的资源、资质或者是优势，也可以按照差不多的估值去融资。

• 方法 4：通过核心竞争力来判断。 比如社交类产品的活跃用户数和留存率，交易类项目的付费用户和市场资源等等，并结合发展上限、市场天花板来进行估值。要注意，不同市场规模的估值不能相提并论，对整个市场规模、集中度、可能达到的市场份额和其中的利益分配有比较充分的认知和理解，才能帮助更好地对自己的企业进行估值。

• 方法5：通过中概股的估值来反推。 在 2015 年下半年，在美国上市的中概股的市值纷纷有一定程度的回落，这也是市场对热潮之后市值的一种修正。虽然股权投资是一级市场，但是根据二级市场的标的公司的市值和数据来进行判断，是比较有根据的。下面我们以聚美优品为例，作为细分电商行业中的中概股市值，倒推同类早期项目的估值。